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零售业消费升温

2019/03/15 来源:平谷信息港

导读

零售业消费升温本周评级分歧较大的股票数有66只,跟上周相比有所增加,所处行业集中度仍较为明显,其中有色金属股9只、银行股8只、造纸股6只

零售业消费升温

本周评级分歧较大的股票数有66只,跟上周相比有所增加,所处行业集中度仍较为明显,其中有色金属股9只、银行股8只、造纸股6只、电力股5只、零售股3只。我们选取零售业进行简要评述。

年初以来刺激消费的政策正在显效,消费出现稳定较快增长态势。数据显示,社会消费品零售总额的实际增速由4月的16.25%提升至5月的16.62%;名义增速由4月的14.75%提高至5月的15.22%。同时,全国50家重点大型零售企业零售额增速大幅加快,同比增速高达22.1%,增速比去年同期提高了8.4个百分点,比4月份加快了9.5个百分点。这一数据显示,零售行业触底回升迹象,行业拐点来临。在国际经济走势还不明朗、外部需求下降的氛围中,政府进一步刺激消费、拉动需求的政策可能会持续出台,零售板块的景气度可能加速回升。

中金公司认为,零售板块有望升至一线投资品种的行列,主要依据是行业盈利有上调空间。预计二季报零售板块整体增速有望从一季度的4%上升到10%-15%,明显高于市场平均。

中投证券也给予行业“看好”投资评级,零售板块由于防御性特征、良好的现金流、自有物业的重估值等因素,历史上相对于大盘的PE估值均有一定溢价。今年以来零售板块滞涨,使目前其相对估值处于历史低部区域。

长城证券表示,随着消费者信心指数的回升,企业业绩筑底态势明朗,为其市场表现提供基本面支持。从行业比较的角度讲,相对估值合理和未来稳定增长的业绩预期,平滑了行业高估值风险,零售行业在三季度会有超越大盘的表现,给予行业“谨慎推荐”评级。

对于各子行业,中金公司看好百货业,认为此轮复苏中,百货类别的销售增速回升明显快于超市和家电。这主要是得益于消费升级的中长期大趋势,而品牌时尚消费是生活品质提升的重要标志之一。中信证券(600030)维持百货、家电及IT零售子行业“强于大市”的评级。目前中国百货业仍处于外延式扩张阶段,联营扣点是主要盈利模式,拥有良好公司治理机制、扩张能力突出、有资产注入预期的连锁型百货公司是投资,如银座股份(600858)、东百集团、鄂武商等;中国家电和IT消费空间仍很巨大,市场集中度为29%,远低于欧美国家市场集中度(50%),行业前景看好,随着宏观经济复苏和房地产市场的回升,家电连锁行业已逐步走出行业底部,建议重点关注行业龙头宏图高科(600122)和苏宁电器(002024)。中投证券建议关注苏宁电器,因家电销售周期性更强、对经济敏感度更高。


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